来源：第一财经YiMagazine
本周，一年一度的Google I/O开发者大会如期召开，会上Google发布了最新一代模型Gemini 3.5 Flash与Gemini 3.5 Pro，Flash当天便上线可用，但Pro仍在测试中，要等到6月才能上线。在Gemini的命名逻辑里，Flash主打速度与低成本，Pro则是性能优先。
今年大会开始前有不少人对Google寄予厚望，这是因为上届I/O大会时，Google凭借Gemini 2.5 Pro打了一个漂亮的翻身仗，并且半年后又很快推出了Gemini 3 Pro，凭借这两款模型，Google成功迈入最顶尖的模型玩家梯队中，并且带动了Gemini App用户数的快速增长。
然而Gemini 3.5 Flash上线后很快就收到大量差评，集中在幻觉严重和指令遵循能力差，再加上涨价后已经和上代Pro价格相当，很多人认为新模型的表现甚至不及上一代。
过去半年，新模型不如旧模型的吐槽似乎愈发频繁。除了Gemini，4月Anthropic发布的Claude Opus 4.7，同样因为幻觉严重、偷懒等原因被批评不如上一代模型Opus 4.6。这种现象揭示了一个残酷的行业逻辑：在大模型领域，上一代模型的成功不会自动延续到下一代，巨额投入换来的优势随时可能被自己的下一个产品抹掉。
不得不说，大模型越来越像巴菲特说的那种“最糟糕生意”——竞争极度激烈，资本投入巨大，没有哪家公司可以建立稳定的技术优势，虽然营收和投入都在飞速增长，利润却一直微薄，稍不注意就会亏损。
如果从2024年大模型竞争格局基本成型算起，到2026年的今天，我们可以很容易地发现，参与的玩家不但没有减少，甚至还在增加。
美国传统的两强OpenAI、Anthropic之外，Google、xAI都是技术第一梯队的新玩家；中国这边，当年的AI六小虎中，除了百川和零一万物其他公司都很坚挺，MiniMax和智谱甚至都已上市，此外还新增了DeepSeek这个强有力的新玩家，大厂里面，百度略有掉队，但腾讯、小米都在过去半年中快速追赶上来。
并且从市场份额看，整个市场规模毫无疑问在快速扩大，但份额的集中度并没有同步上升。美国那边，根据企业市场调用量，曾经头部的OpenAI的份额在被Anthropic抢走；以普通用户数看，Google的Gemini也在快速追赶ChatGPT。中国这边，火山和阿里巴巴依据不同口径宣称自己的调用量更大，但如果看第三方调用平台OpenRouter的数据，会发现MiniMax、Kimi、智谱和DeepSeek交替领先。
好消息是，本周Anthropic声称公司将在今年第二季度实现运营利润为正，预计为5.59亿美元；坏消息是，由于公司还将继续增加算力投入，全年仍将处于亏损状态。按照第二季度预计营收109亿美元计算，该季度利润率约为5.1%——恰好是航空业的历史均值。
「最糟糕的商业模式，是那种增长迅猛、需要大量资本来驱动增长、最终却几乎赚不到钱的行业。」2007年巴菲特在致伯克希尔-哈撒韦股东的年度信中写道，「想想航空业。自莱特兄弟时代以来，持久的竞争优势在这个行业从未出现过。」
Google I/O 2026大会召开，智能体为重点
当地时间5月19日，Google召开I/O 2026大会，以「智能体时代」为主题。模型方面，Gemini 3.5 Flash即日起成为新默认模型；Gemini Omni被定位为「世界认知领域的重大飞跃」，可基于任意输入生成任意模态内容，但目前Flash版本仅支持视频输出。智能体方面，个人助理Gemini Spark初期接入自家生态，后续支持外部工具；搜索端今夏上线可自定义的Information Agents。硬件方面，与三星联合开发的音频AI眼镜将于今秋率先上市。Sundar Pichai透露，Google产品每月处理Token量已达3200万亿，两年前仅9.7万亿；Gemini App月活用户从4亿增至9亿。
Anthropic称即将迎来首个盈利季度
5月20日，Anthropic向投资者透露，公司Q2营收预计将从Q1的48亿美元上涨至109亿美元，并首次实现运营利润为正，预计为5.59亿美元，该数字已将模型训练成本计入，但不含股权激励支出。不过公司同时称，由于计划大幅增加算力投入，预计全年仍无法盈利，此前公司曾告知投资者最早要到2028年才能实现全年盈利。
OpenAI未发布模型首次独立解决了数学难题
5月20日，OpenAI宣布，其一款尚未公布具体名称的内部通用推理模型，自主推翻了离散几何中延续近80年的平面单位距离问题（Erdős猜想）。这是由人工智能首次独立解决一个数学核心领域的著名开放问题。菲尔兹奖得主蒂姆·高尔斯（Tim Gowers）评价，若由人类提交该论文，他会毫不犹豫建议顶级期刊接收。数学家托马斯·布卢姆（Thomas Bloom）亦指出AI正开始为数学提供原创性发现路径。
OpenClaw创始人30天API调用耗资超130万美元
5月15日，OpenClaw项目的最初发起人，现任OpenAI员工的Peter Steinberger公开最近一个月的模型账单截图，展示了高强度使用AI到底花费几何。其三人团队30天内运行了约100个Codex（OpenAI推出的编程智能体）任务，消耗6030亿Token，主要模型为GPT-5.5，最终产生了130.5万美元的费用。
ChatGPT上线个人理财功能
5月15日，OpenAI发布ChatGPT个人理财功能预览版，率先向美国地区的Pro用户开放。用户可通过金融数据服务商Plaid将银行、信用卡、投资等账户关联至ChatGPT，模型可访问账户余额、交易记录、投资和负债信息，并基于这些数据提供个性化理财建议。
Manus考虑筹集10亿美元以撤销Meta的收购
5月21日消息称，Manus三位创始人肖弘、季逸超、张涛正筹划约10亿美元外部融资，从Meta手中回购公司，且估值不低于Meta收购时的20亿美元。知情人士透露，资金缺口部分或将由创始人自筹。若计划落地，Manus将引入中方合伙人成立国内合资公司，并筹备于香港上市。
三大运营商Token套餐全面上线
5月17日世界电信日，中国电信、中国联通、中国移动三大运营商上线Token套餐，正式将AI算力纳入标准化零售产品体系。三家公司的套餐的基本逻辑一致：主要以月包形式销售Token额度，接入DeepSeek、MiniMax等主流第三方模型，用户自行配置API Key后可接入第三方应用与智能体，并支持和话费账单合并支付。
小米发布YU7 GT，售价38.99万元
5月21日，小米在「人车家全生态新品发布会」上同步发布YU7 GT和YU7标准版两款新车。YU7 GT售价38.99万元。雷军定位其为「纯血GT跑车级SUV」（GT指Gran Turismo，意大利语，意为长途高性能豪华车）。另外，小米YU7同步发布标准版，原有的标准版改名为长续航版。至此，小米YU7非GT版本扩充至四款：标准版23.35万元、长续航版25.35万元、Pro版27.99万元、Max版32.99万元，GT版单独定价38.99万元。
毛利降低、亏损扩大，零跑打算推出第二品牌，定位高端市场
5月15日，零跑发布2026年第一季度财报。该季度，公司实现营收108.2亿元，同比增长8%；净亏损从去年同期的1.3亿元扩大至3.9亿元；毛利率9.4%，去年同期为14.9%，整车毛利率在7%左右。管理层在财报电话会议上称，毛利率下降的主要原因是毛利率偏低的B系列车型销量占比增加。零跑汽车副总裁李腾飞在电话会上透露，公司有推出第二品牌的计划，预计最快在今年年底亮相深圳股票配资论坛，明年年中或者下半年上市。
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